­　　7月12日，申万申万宏源策略高级分析师傅静涛今日在其举办的宏源夏季策略会上表示，周期、其实成长、结构大金融以及中小市值板块，牛下各有各的半年问题，尽管近期受益于“漂亮50”赚钱效应的选股扩散，却仍未摆脱大周期走熊的大方格局。

­　　A股现在到底处于一个怎样的申万状态？傅静涛认为，2016年2月之后A股市场就已经是宏源结构性牛市了，A股结构牛2017年集中体现为‘漂亮50’，其实是结构全球股票牛市的一部分，美股高位波动加剧，牛下中国‘漂亮50’波动率同步提升。半年

­　　现阶段中小创总体处于高性价比区域，选股市场对业绩确定成长个股的挖掘远不及主板充分，依然是精选个股是潜在收益更高的方向。

­　　另外，需认识到“漂亮50”是全球股票牛市的组成部分，随着A股国际化程度的提升，龙头股投资者将愈发体现出海外映射的特征。我们提示与国际接轨，践行无行业偏见的龙头股投资，这种视角下，相对海外估值更有吸引力的金融和地产龙头将可能逐渐向“漂亮50”组合渗透。

­　　下半年如何投资？傅静涛建议关注四大方向：1、寻找相对海外估值，相对历史估值更有吸引力的方向，重点关注金融和地产；2、 利率中枢难以快速下行，重点关注保费增长受益于消费升级的保险；3、左侧布局CPI底部抬升，重点关注食品饮料，农林牧渔和商贸零售；4、关注景气反转或延续，推荐新能源汽车、苹果产业链，以及火电和农药。

• ·2024联想天禧生态大会：“一体多端”战略再升级，率先进入AI新周期
• ·外媒：一旦沙特接受人民币定价石油 去美元环境将扩大
• ·天猫精灵发布“哇哦闺蜜机 ”新品：100Hz高刷屏，定价2799元起
• ·美联储加息意味着什么 美国利率政策最新消息
• ·“未来要做到盲评和带水印都是第一”，赵明称要用强大实力碾压偏见
• ·国家外汇管理局：9月银行结售汇顺差19亿元人民币
• ·制冷剂价格暴涨 R32暴涨35%R410a涨15.38%
• ·中国撒拉族自治县通高速 循化至隆务峡高速建成通车
• ·自如之夜盛典启幕，以“自如”之名集结500万种城市生活态度
• ·宁德时代罗坚：真正的增混车型应成为消费者主动的价值选择
• ·新勒索病毒内幕：倒计时要求受害者支付0.5个比特币赎金
• ·工信部发布2017年第9批新能源汽车推广目录发布
• ·全新岚图梦想家乾崑智驾ADS 3.0迎来重磅升级 增车位到车位等核心功能
• ·阿里、腾讯被诉侵权 二维码专利权争端风云涌动
• ·电视剧限酬令发布 明星天价片酬是时候降降温了
• ·首发苹果自研5G基带 iPhone SE 4 12月量产